Herečka Lola Lácová se stane novou posilou Kamenného divadla, které chystá premiéru nové operety, v níž má Lola, jakožto hlavní hvězda, hrát hlavní roli. Její manžel Ludvík je z jejich manželství unaven a aby o své ženě zajistil pro chystaný rozvod nějaké kompromitující informace, vydá se v přestrojení do divadla. Tam však zjistí, že jeho ředitel nejedná s Lolou upřímně, neboť pro alternaci Loliny role přijal i jinou herečku. Protože se mu takové neférové jednání nelíbí, začne se vydávat za tajemného Fantoma operety (s odkazem na pařížského Fantoma opery) a začne vytvářet v divadle zmatek, se kterým si vedení scény neví rady.