L'Allemagne au tournant du siècle. La chanteuse d'opérette Isabella était autrefois une diva célèbre. Aujourd'hui, comme on dit, elle est décemment mariée à un homme nommé Caesar von Waldau, qui vient d'un environnement "sérieux". À cause de lui, elle a renoncé au monde de la scène, mais maintenant son ancien partenaire de scène Paul la contacte à nouveau et veut persuader Isabella de revenir avec lui sur les planches, car une nouvelle opérette doit être jouée. La dernière acquisition d'Isabella est un chapeau de paille bleu chic et à la mode, qu'elle a acheté à la vendeuse de chapeaux Lola dans un magasin. Lola, au grand dam de son patron, M. Ciapollini, a l'habitude de porter d'abord les chapeaux qu'elle est censée vendre, avant qu'ils ne soient vendus aux clients. Lola a une belle voix et veut utiliser Isabella pour ouvrir la voie à sa carrière. Isabella devrait permettre à Lola de connaître le célèbre compositeur d'opérettes Paul Lincke. Alors que Lola pousse pour être chanteuse, l'épouse du Kammersänger a un objectif complètement différent. Elle est en colère contre Isabella parce qu'elle croit qu'elle lui a pris le chapeau de paille bleu sous son nez. Pour anéantir Isabella, la jalouse calomnie la diva de l'opérette à la retraite. La vendeuse de chapeaux Lola aide la diva d'autrefois, espérant grâce à ce service d'amitié qu'elle soutiendra son souhait de rencontrer M. Lincke. Le chanteur Paul, à son tour, espère pouvoir remettre Isabella sur les planches de la scène et la rencontre dans une atmosphère privée. Cependant, son époux Cäsar la remarque. Le fait qu'Isabelle ait évidemment l'intention de retourner sur scène le rend tout sauf heureux. Maintenant, Cäsar est convaincu que les intentions de Paul envers sa femme vont plus loin que le simple désir de partenariat professionnel. Les deux doivent avoir une liaison! Cäsar a observé une dame au chapeau de paille bleu qui a rencontré Paul en privé. Le mariage de Cäsar et d'Isabella semble en danger.