En 1939 à Naples, des espions allemands utilisent la belle Freya comme appât pour séduire le capitaine espagnol Ulises Ferragut afin qu'il collabore en posant des mines magnétiques avec son navire autour des ports britanniques de la Méditerranée, promettant qu'elles n'affecteront pas les navires neutres. Mais le navire transportant son fils Esteban est coulé alors qu'il approche Malte. À partir de ce moment, Ulysse mettra son navire au service des Alliés. Lorsque le cours de la guerre tourne et que les troupes alliées débarquent en Italie, Ulysse les accompagne et reconnaît le chef des espions nazis, ce qui provoque son arrestation. Les Allemands le considèrent comme un traître et ordonnent sa mort. Freya le regrette et tente de le prévenir, mais Ulysse ne peut lui pardonner. Finalement, Freya est arrêtée, jugée, reconnue coupable d'espionnage et exécutée.