Hubert Gerold, le nouveau garde forestier de la forêt d'argent (Silberwald en VO), lutte avec succès contre le déboisement de la forêt avec l'aide du conseiller municipal Leonhard. Il obtient du conseil municipal que les terrains à bâtir du village soient vendus à la place de la forêt. Lors d'un bal de chasseurs, Hubert fait la connaissance de la petite-fille du conseiller, Liesl Leonhard. Elle est sculptrice à Vienne et a accepté l'invitation de son grand-père à se rendre dans les montagnes styriennes. Hubert l'emmène dans ses traques et lui fait découvrir les beautés de la forêt d'argent. C'est alors que son collègue et admirateur, Max Freiberg, débarque de Vienne. Lorsqu'il se rend compte que Liesl est entre-temps amoureuse du chasseur et qu'il n'obtient en outre aucune autorisation de chasser de la part d'Hubert, il braconne le plus magnifique cerf du territoire. Il est découvert par Hubert, mais comme celui-ci soupçonne Liesl de lui avoir procuré le fusil, il ne le dénonce pas, par égard pour elle. Cela a pour conséquence le licenciement d'Hubert. Après s'être brouillée avec Hubert, Liesl rentre à Vienne, déçue. Ce n'est que des mois plus tard qu'elle apprend la vérité par hasard lors d'une fête d'atelier de Freiberg. Elle retourne chez son grand-père et retrouve Hubert, qui a entre-temps été réhabilité, lors d'une fête. Ainsi, le couple peut enfin être heureux ensemble.