Turin, 1901. Le comte de Frasseneto risque la ruine financière à cause de certains investissements qui ont mal tourné. Sa fille Speranza renonce à son amour pour le sous-lieutenant de cavalerie Umberto Solaro afin d'épouser un baron autrichien et ainsi sauver la famille : le mariage signifie pour la jeune fille la douleur supplémentaire de devoir quitter Turin. L'officier Solaro tente en vain d'oublier son amour et ce faisant devient un champion hippique ; mais après la mort de son cheval Mughetto lors d'une compétition, il décide de se reconvertir dans la spécialité naissante de l'aviation. La Première Guerre mondiale éclate : Umberto Solaro est maintenant major et as de l'aviation. Il trouve la mort lors d'une mission difficile au cours de laquelle son avion est abattu. La grande douleur de ses camarades de régiment, qui l'avaient toujours admiré, se joint au deuil de Speranza Frasseneto.