, mourante, se rend chez le nain Mime, le suppliant d'élever son bébé, appelé Sigfried, et lui confiant l'épée Gram du père de Sigfried. Des années plus tard, Siegfried, devenu adulte, part à la recherche du , et tue un dragon grâce à son épée invincible. Baignant dans son sang, la quasi invulnérabilité qui en résulte fait de lui le combattant le plus courageux de son temps. Il découvre un anneau magique et obtient le filet d'Alberich, qui peut le rendre invisible. Il se rend ensuite à la cour de Gondicaire, roi des Burgondes, où il remporte le tournoi pour la main de la belle princesse Kriemhild, mais trouve un adversaire implacable en la personne de Hagen von Tronje, qu'il a battu en duel. Grâce à son filet d'invisibilité, Siegfried aide Gondicaire à soumettre la belle Brunehilde, reine d'Islande, et à en faire son épouse. Cependant, après avoir appris ses ruses, Brunehilde rejette Gondicaire et jure de se venger de Siegfried. Hagen, entre-temps du côté de Brunehilde, découvre le secret de Siegfried auprès de Kriemhild : il a un point vulnérable sur l'épaule. Il parvient à tuer Siegfried lors d'une partie de chasse, mais il périt également dans l'effondrement de la grotte, alors qu'il tentait de s'emparer du trésor. En apprenant son rôle involontaire dans la mort de Siegfried, Brunehilde se suicide.