René Farrand est amoureux de Lorraine de Grissac, belle aristocrate, qui se laisse aussi faire la cour par un certain Steve Emerson, détective privé et ex-agent du F.B.I. Mais voilà qu'un collier d'émeraudes est dérobé à l'oncle de Lorraine, le comte de Grissac. Et Steve Emerson suspecte son rival, René Farrand, d'être en fait Arsène Lupin, le célèbre gentleman-cambrioleur.