Wet Gold raconte l’histoire d’une jeune femme (Laura), qui travaille comme serveuse dans un café. Laura tombe sur un vieil homme ivre (Sampson), qui la remplit d’histoires passionnantes au sujet d’un bateau qui a coulé avec des millions d’or. Bien que le petit ami de Laura (Barnes) ne cesse de lui dire que les récits de Sampson sont tous faux, Sampson la fait croire qu’ils sont bien vrais. Laura emmène Sampson dans une bibliothèque, où elle trouve un ancien article de journal qui correspond aux événements qu’il lui a décrits. Devenue convaincue, Laura persuade Barnes, Sampson et le propriétaire d’une boutique de plongée, Keating, de partir à la recherche du trésor. Ensemble, ils quittent Key West à bord du bateau de Baker, dont Barnes est censé s’occuper. Keating semble apprécier Laura, et, à cause de cela, Barnes commence à se sentir mal à l’aise à son égard. Après avoir passé un certain temps dans l’eau, leurs rêves deviennent réalité, mais la découverte de l’or commence à provoquer un changement dans leurs personnalités…